据报道，为实现上市目标，软银集团创始人孙正义近日决定提高旗下芯片设计公司ARM的企业客户购买芯片设计方案的价格。依靠涨价来拉动ARM的营收只是看上去很美，但搞不好会伤筋动骨，因为ARM的一些芯片巨头客户完全可以自己研发设计方案。

ARM在全世界拥有众多的芯片制造商客户，其中包括高通(124.76,0.61,0.49%)这种巨头，他们通过授权获得ARM提供的低功耗处理器设计方案。这些客户未必能接受上调后的授权费。

客观来说，ARM希望调整企业授权费的计划能够理解。最初，该公司的商业模式是向使用处理器设计方案的企业客户收取一笔很小的授权费，相当于最终处理器价格的2%左右。

未来，如果能够按照使用处理器的电子设备的最终价格来计算、收取授权费，ARM的授权费收入将会大幅增长。比如目前高端智能手机的价格超过2000美元，相应的授权费也会很高。

ARM的设计方案已经成为全球移动设备处理器的某种标准，几乎所有智能机都在用它。该公司的处理器能耗效率指标非常高，使用的电池电量更少，发热量更低。更重要的是，成本对于处理器最终厂商来说很实惠。

诱人的价格让ARM设计方案保持了行业领先地位，不过市场形势有变。不少电子设备已经用上了基于开放源码芯片设计架构的RISC-V处理器。

在全球智能手机处理器供应链，ARM公司已经耕耘多年，基础牢固，而开源架构处理器还缺乏必要的厂商技术支持。这种局面之下，如果ARM上调授权费标准，市场主导优势会让该公司营收实质性增长。

但是反过来说，针对财大气粗的智能手机厂商上调价格，也有可能损害ARM自己。如果授权费过高，这些厂商可能会放弃ARM，投资其他替代性处理器设计方案。

软银(18.93,0.10,0.53%)集团对于ARM上市寄予厚望。去年，有报道称软银集团希望能够以600亿美元的估值让ARM上市，但是目前全球半导体行业进入了低迷期，按照半导体行业上市公司的平均市盈率水平，ARM的估值可能还不到340亿美元。

在上市之前，软银集团和孙正义可能的确有办法给ARM的业务来一轮“刺激”，但是从未来长期的风险来看，寻找到愿意长期持有ARM股权的投资机构，依然是一个挑战。